作者：GKFXPrime
在疫苗新聞暫時告一段落之後，紐西蘭聯儲在週三上午公佈了新的利率決議。儘管紐西蘭聯儲維持利率不變，但是會議聲明卻頗具看點。此前多個紐西蘭經濟學家預期2021年紐西蘭聯儲將採用負利率的形式幫助經濟恢復。此次會議上紐西蘭聯儲推出了貸款融資計畫，簡稱FLP。
什麼是貸款融資計畫FLP
在8月份的利率決議之後，儘管融資成本下降，但是銀行的借貸利率卻沒有變動，而存款定期利率卻大幅下降。這意味著存款收益變低，但是貸款成本卻沒有下降。
貸款的發放要以銀行存款的規模和銀行資本比率為依據進行發放。短期內新西銀行體系的存款並不會大幅度增加，那就不能放出更多的資金進行借貸。貸款的供給層面就會縮小，使得信貸規模不能顯著增長。在今年4月之後，整體的信貸資料並沒有呈現平穩上漲的局面。倘若不考慮貸款需求是否減少，那至少說明貨幣傳導機制出現了問題。
而紐西蘭央行要解決的就是繞過這一步，由紐西蘭央行給銀行提供廉價的貸款池，促使其發放更多廉價貸款。FLP的全稱就是Funding for Lending Programme。紐西蘭央行稱預計 FLP 將主要通過降低全系統的融資成本來工作，使所有金融機構受益，而不僅僅是那些利用 FLP 資金的金融機構。降低融資成本將使金融機構能夠降低公司和家庭的借貸成本。實施的時間將是今年12月。
此外原本的1000億紐元的大規模購債計畫仍將持續至2022年。雖然1000億紐元相比英央行以及美聯儲的QE並不算大。但是紐西蘭的GDP世界排名僅為世第52位元，規模比中國香港還小。在不斷買買買的背景之下，紐西蘭央行的資產負債表已經翻倍！
持續寬鬆為何紐元漲勢依舊?
倘若按照傳統的角度，央行降息或者擴大寬鬆規模和措施應該利空該國貨幣。但是在利率決議公佈之後，NZD/USD三個小時內連續上漲90餘點，一舉打破前期震盪區間。這又是為何呢？
還是回到紐西蘭的經濟規模上，作為小國經濟體，匯率與國家經濟發展和海外市場情緒密切相關。這時貨幣政策以及利率的變動退居其次。推出FLP有助於推動貸款流向實體經濟，增加私營信貸規模，從內部説明紐西蘭經濟，實際上是對國家經濟的利好。加之前日輝瑞公司疫苗的消息使得資本市場對於公共衛生事件的惡性預期大幅削弱，整體市場處於逐險狀態，因此紐元更容易上漲。
紐元未來走勢探討
從技術圖表上，NZD/USD在短期內向上的勢頭非常強勁。1小時圖中NZD/USD甚至突破了2標準差布林帶的上軌，出現了短期超漲的態勢。未來預期大概率將回落至上軌之內，可以留意中軌附近的位置，例如0.6821。
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(NZD/USD 1小時圖，來源GKFXPrime MT5)
在更長的週期上，NZD/USD的長期下行趨勢已經完結。試探性採用波浪理論進行劃分，則目前可能處於3浪—主推動浪的上行過程當中。
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(NZD/USD 4小時圖，來源GKFXPrime MT5)
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GKFXPrime
on 2020-11-11
