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滑點（Slippage），指的是在交易時，當客戶下達的指定交易點位與實際交易點位的差距較大的現象稱之，也有人稱之為滑價。舉例來說，投資者準備以1.1821美元的買入價做多EUR/USD並發送交易指令，但成交的價格卻不是投資者發送的1.1821美元，而是1.1825美元，而這高於報價的4點，稱之為負向滑點（Negative Slippage）；同理，如果成交的價格低於1.1821，則稱之為正向滑點（Positive Slippage）。
滑點發生通常會導致兩種結果，第一，負向滑點造成虧損，第二，正向滑點造成獲利。理論上來說，發生正向、負向滑點的機率應該是相同的。
滑點發生的原因，大概可以歸納成以下幾點原因：
►市場報價的斷層
流動性之於金融市場，就好比是空氣之於人，這樣的重要。在外匯市場中，一但有投資人進行了賣出操作，勢必要有另外的投資人進行買入交易，這樣才能保證這個市場的正常運作。在正常的情況下，高流動性的市場報價是連續的，但當行情出現劇烈波動或是有大額直接進出時，就會出現價格的斷層，導致滑點發生。
►網路延遲
一般來說，外匯券商獲得的報價是通過所在的交易所獲得數據，再顯示在自家交易平台上。客戶提交訂單後，通過伺服器提交至交易所，當系統價格觸發客戶的成交指令，系統會在ECN報價池系統內尋找與客戶匹配的價格為客戶成交訂單。在這整個過程中，往往會有一個微小的延遲，也許是一毫秒，在平常可能是無法察覺，但是一旦遇到劇烈波動的行情，伺服器處理不及，發生重大的延遲因而產生滑點。
►市場波動
在市場波動大的時候，非常容易發生滑點。比如說發生一些大事件時，市場價格就極其容易受到影響，導致訂單無法在最適合的價格成交。當市場劇烈波動時，也表示流動性變低，導致訂單無法成交在最初指定的價格。最著名的事件就是在2015年初的瑞朗黑天鵝事件—2015年1月15日，瑞士央行突然宣布取消歐元兌瑞朗的下限（2011年9月至2015年以來，瑞士央行一直維持著EUR/CHF下限1.2的措施），導致瑞朗的匯率有如斷崖式的飆升（EUR/CHF最低跌至0.87），造成無數持有瑞朗部位的投資人、交易員、券商幾乎瞬間爆倉，被強制平倉。
►券商的惡意行為
有些不正規的外匯券商，或是黑平台，利用程式作假，當投資人提交訂單時，出現的成交價已不同於原先的報價，或是系統會顯示重新報價的視窗，讓投資人重新確認，來混亂投資人的交易策略，使得投資人的交易成本提高，藉此賺取利益。通常這樣的異常滑點，都是非對稱的滑點，亦即正向、負向滑點的機率不相等。投資朋友可以多找幾個其他的交易軟體，查詢同一時間點不同平台的差異，就可以判斷該滑點是屬於正常滑點或是異常滑點。另外，券商或是交易平台一旦被發現出現異常滑點，監管機構會對券商/平台施以重罰。
正常的滑點（非券商惡意行為所造成的滑點）屬於人力無法控制的範疇，一般來說只透過『限價單』來控制滑點的範圍。限價單雖可控制滑點範圍，相對的投資人也要承受可能無法成交的風險，要如何取捨就端看投資人了。
另外就是選擇流動性高、交易環境穩定，並且信譽良好的券商，以避免（無論是非故意或惡意行為所造成的）滑點的發生或是控制滑點發生的幅度。
一般來說，在進場時出現的價格滑點，投資人都能接受，甚至不會在意；但如果是在停損時，出現滑點，除了損失加上投資人心理層面的因素（比預期的損失多更多），投資人對於滑點的痛則是會加劇。為因應這種情況，甚至有些大型券商提供了『保證止損』的功能，來因應滑點的發生，當然這是需要酌收費用的，至於是否採用也取決於投資人了。
By BK小編T
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on 2024-04-09
