作者：GKFXPrime
週四（6月3日）晚間，美國公佈一系列經濟資料，超預期的資料帶動美元強勢反彈，黃金也一度跌超2%，日內大跌45美元，為2月以來盤中最大的跌幅，最終金價收盤報1870.75美元/盎司。但這個可能並非是本周的低點，今日美國還將公佈重磅資料——美國非農就業人口報告，就業市場的充分復甦將加大美聯儲縮減購債討論的預期，黃金或將再度承壓下行。
強勁的經濟復甦
週四美國多個資料大好：
• 5月ADP就業人數錄得增加97.8萬人，遠超預期的65萬人，增幅創去年6月以來新高。
儘管勞動力和原材料短缺，但勞動力市場在經濟重新開放的情況下繼續復甦。幾乎各行各業的就業人數都呈現增長態勢，其中服務業就新貢獻了85萬個工作崗位，休閒和酒店業的新增崗位在其中占比一半。
• 至5月29日當周初請失業金人數錄得38.5萬人，續刷去年3月14日當周以來新低，兩周前的續請失業金人數也保持低位趨勢。
初期失業金人數相比于上周進一步減少2萬人，同時也是連續五周下降，這暗示了本週五非農就業報告或許將表現亮眼。疫苗有效地推進帶動單日新冠確診病例穩步下降，促使企業雇用更多工人以應對日益增長的消費需求。
此外，許多州最近決定退出聯邦失業救濟金計畫，這在一定程度或將提升民眾的勞動參與率。此前有報導稱，由於福利金支付的工資高於大多數最低工資工作，因此更難雇用。
• 5月Markit服務業PMI、ISM非製造業PMI均創有記錄以來新高。同時，5月製造業PMI也呈現上漲趨勢。
在產量和新訂單強勁增長的支援下，工廠活動又創紀錄增長，後者的速度達到有記錄以來最快的速度。然而，由於嚴重的供應鏈中斷導致工作積壓明顯積累，產能在未來或許開始緊張。此外，在原材料均呈現上漲的背景下，企業雖然能夠部分地承擔更高的成本負擔，但供應短缺和未來產能緊張的潛在壓力，使產出預期降至七個月來的最低水準。
至關重要的非農數據
從時間上來看，本周非農就業報告至關重要。6月中旬美聯儲即將公佈最新的利率決定及貨幣政策。今晚公佈的就業資料講決定本月美聯儲將如何探討縮減購債的討論。
此前，美聯儲副主席克拉裡達、費城聯儲主席哈克以及誇爾斯都相繼出來對外喊話，不斷釋放縮減購債的預期。
購債步伐的減緩意味著美聯儲對市場投放的資金將顯著減少，這被視為緊縮貨幣政策的信號。簡單來說，美元的供給會因此放緩，這有助於扭轉前期美元的頹勢。
但是縮減購債的前提在於穩定的物價和勞動力市場的復甦。對於目前美國經濟來說，美聯儲哪怕短暫的通脹上行也不會過多擔心，更多擔心的是經濟以及勞動力的復甦情況。
回顧2008年次貸危機，美聯儲當時縮減購債的決策是依照勞動力市場的復甦情況。2013年5月，非農就業人數恢復至危機前的75%後，開始預告縮減QE。
因此在市場紛紛預期通脹上行的背景下，此次非農就業人數再次上行，勢必進一步推高美聯儲縮減資產購買的預期。在強烈的預期下，今夜黃金和非美貨幣將面對巨大壓力。
此外，6月份的美聯儲利率決議還將發佈經濟展望報告和點陣圖，這可以更加直觀看出美聯儲各位委員對於緊縮貨幣政策的看法。在此前3月份的點陣圖中，有4位委員認為2022年就得開始加息，近半的委員認為2023年前就要加息。
資產價格走勢或將定下基調
下周起，美聯儲委員們就將進入靜默期，屆時各聯儲官員都將不允許對外發表看法。因此本週五非農資料公佈後，值得關注各委員的看法和態度。
上月公佈的非農資料迎來滑鐵盧後，對於今晚的非農資料，經濟學家已為各種意外做好準備，預測值低至33.5萬，最高則達100萬。
技術圖表上看，各大非美貨幣和金銀都已跌破關鍵的支撐價位。美元兌日元回升至周線下降趨勢線上方，同時收破110整數關口。
黃金在多頭不斷努力下，還是無法保持在1900美元上方，昨日大幅下挫跌至今年3月底以來的上升趨勢線。
如果5月非農資料再次低於預期，非美貨幣和金銀將開啟強烈反彈，甚至收復昨日“失地”。相反，如果今晚非農資料不錯, 那麼短期價格可以確認突破, 屆時資產市場的腥風血雨即將到來。但是這僅僅是資本回流的信號。各大資產價格能否抵禦住這一波，仍需關注6月利率決議上美聯儲具體如何探討縮減購債。
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GKFXPrime
on 2021-06-04
