作者：GKFXPrime
美元指數近期交投在2018年4月以來的低位附近，並且還有進一步下行的勢頭。目前市場呈現出美債收益率上漲，但是美元指數穩步下跌的態勢。週二10年期美債收益率上漲10個基點，漲至0.938％，錄得為1月12日以來的高位。30年期美債收益率躍升12個基點，至1.67％。此外，以10年盈虧平衡通脹率為代表的長期通脹預期升至1.81％，錄得2018年7月以來的高水準。
這暗示目前市場開始逐步燃起對美國未來幾年的通脹預期。通脹預期指的是受到潛在的經濟刺激政策影響，債券交易人士認為未來幾年的物價會上漲。這裡指的是預期，而實際的通脹能否成型只能在今後進行證偽。
美聯儲的下一步行動也與通脹預期密切相關，或者說是投資者猜美聯儲會做什麼，提前在債券市場佈局。摩根大通近期預測美聯儲會在12月的利率會議行提高所購債券的期限，採取壓低長期債券收益率的操作。
因此目前美債收益率的上漲更像是搶先在美聯儲之前進行押注，換取超低水準至美聯儲期望收益率水準之間的差值。因此，本次美債收益率上漲很難引發美元的走強，美元指數下跌更主要原因在於市場開始預期美國將推出新的刺激計畫，利好風險資產。在此背景之下，美元指數以及日元加權指數近期雙雙下滑，成為主流幣種中弱勢一方。
美元指數四小時圖中，跌破91.70-91.90這一區域之後，呈現加速下行的態勢。在美聯儲16日會議之前，美元指數的基本面恐難以改變。
(DXY四小時圖，來源GKFXPrime MT4)
美股無視國債收益率，再創新高
昨夜美盤時間段，標普500指數和納斯達克100指數雙雙刷出歷史新高。以往債券收益率上漲對於美股通常是打壓，但是這回卻不然，更可能體現了國債收益率趨於正常化的變動。美國未來也有新的消息，參議院多數黨收到了少數黨發來的一項援助方案。共和黨內部也在討論一份3327億美元的救助計畫。未來新一屆政府總會推出救助計畫，對於美股而言救助計畫終會到來，但是問題在於時間。
如果財政救助要在明年1月20號之後才能出爐，那麼屆時挑起重擔的將是新的財政部長，美聯儲前主席耶倫女士。耶倫近期對外發聲中提及經濟復蘇應該包括所有人在內，採取緊急行動是至關重要的，並且期待公眾對於美國財政的信任。
刺激計畫加上疫苗的緊急授權使用很可能是接下來12月美股行情的催化劑。在美國“曲速行動”計畫種，輝瑞疫苗將於12月15日交付，Moderna的首批疫苗將於12月22日交付。
種種樂觀因素之下，標普500指數在通道中進一步抬升，目前接近通道上方3670的位置，從技術面上可能出現小幅回檔，但是大趨勢較難改變。下方3537附近支撐強勁。
(SP500四小時圖，來源GKFXPrime MT4)
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GKFXPrime
on 2020-12-02
