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相信有投資經驗的交易者，應該都對巴菲特、索羅斯、彼得林區、葛拉漢等投資大師都有一定認識，其中以索羅斯最為獨特，是眾投資大師中唯一靠著放空成名，也因此獲得金融巨鱷的名號。
索羅斯最有名的一次操作-做空英鎊，絕對是外匯交易歷史上津津樂道的一大事件，現在就讓我們一起來認識這場歷史20年前的外匯大戰吧！
引爆點：歐洲匯率機制
作為歐洲數一數二的強國，竟然會被一個金融投資者打敗，最後英鎊被逼得退出歐洲匯率機制，這當中到底是發生什麼事呢？
這就要提到歐洲匯率機制（ERM），旨在限制歐盟（當時為歐洲共同體）成員國貨幣的匯率波動。
當時歐洲匯率機制讓成員國的貨幣不再針住黃金或美元，而是盯住德國貨幣馬克（當時還未出現歐元），並且限制在一個區間，英鎊被要求對馬克的匯率必須穩定在1:2.7780以上。
一旦超出了規定的匯率浮動範圍，該國中央銀行就有責任進場干預，使該國匯率穩定到規定的範圍之內。
與現今歐盟所面對的狀況一樣，成員國各自經濟實力截然不同，加上國家利益衝突，長久下來勢必會發生問題。
「打垮了英格蘭銀行的人」
1990年，德國的經濟發展不斷向前成長，英國經濟則陷入瓶頸甚至日漸衰落，兩國間經濟發展與利率政策上的差異，讓英鎊越來越難維持對馬克的匯率。
索羅斯敏銳的察覺這個絕佳機會，認為英鎊遭到高估，馬克則相對被低估，最終固定匯率將難以為繼，因此展開大規模賣空英鎊買入馬克的動作。
雪上加霜的是，德國擔心通膨而拒絕降低利率，即使英國大幅提高利率，希望透過高利率阻止英鎊不斷貶值，然而英鎊對馬克的匯率仍不斷下跌。
從1990年到1992年，英鎊對馬克的匯率從原先穩定的1：2.95跌至1：2.796。
1992年9月16日，英國央行決定奮力一搏，宣布將利率由10%提升至15%，卻已難以抵檔英鎊跌勢，最後因無力維持英鎊對馬克匯率下限，被迫宣布退出歐洲匯率機制（ERM）。
這場外匯傳奇戰役，索羅斯獲利超過10億美元，英國事後估計至少為此付出了34億美元的代價。
By BK小編J
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on 2023-11-24
