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索羅斯最了不起的操作—狙擊英鎊


相信有投資經驗的交易者,應該都對巴菲特、索羅斯、彼得林區、葛拉漢等投資大師都有一定認識,其中以索羅斯最為獨特,是眾投資大師中唯一靠著放空成名,也因此獲得金融巨鱷的名號。
 

索羅斯最有名的一次操作-做空英鎊,絕對是外匯交易歷史上津津樂道的一大事件,現在就讓我們一起來認識這場歷史20年前的外匯大戰吧!


引爆點:歐洲匯率機制



作為歐洲數一數二的強國,竟然會被一個金融投資者打敗,最後英鎊被逼得退出歐洲匯率機制,這當中到底是發生什麼事呢?

這就要提到歐洲匯率機制(ERM),旨在限制歐盟(當時為歐洲共同體)成員國貨幣的匯率波動。

當時歐洲匯率機制讓成員國的貨幣不再針住黃金或美元,而是盯住德國貨幣馬克(當時還未出現歐元),並且限制在一個區間,英鎊被要求對馬克的匯率必須穩定在1:2.7780以上。

一旦超出了規定的匯率浮動範圍,該國中央銀行就有責任進場干預,使該國匯率穩定到規定的範圍之內。


與現今歐盟所面對的狀況一樣,成員國各自經濟實力截然不同,加上國家利益衝突,長久下來勢必會發生問題。
 

 

「打垮了英格蘭銀行的人」

1990年,德國的經濟發展不斷向前成長,英國經濟則陷入瓶頸甚至日漸衰落,兩國間經濟發展與利率政策上的差異,讓英鎊越來越難維持對馬克的匯率。

索羅斯敏銳的察覺這個絕佳機會,認為英鎊遭到高估,馬克則相對被低估,最終固定匯率將難以為繼,因此展開大規模賣空英鎊買入馬克的動作。

 

雪上加霜的是,德國擔心通膨而拒絕降低利率,即使英國大幅提高利率,希望透過高利率阻止英鎊不斷貶值,然而英鎊對馬克的匯率仍不斷下跌。

從1990年到1992年,英鎊對馬克的匯率從原先穩定的1:2.95跌至1:2.796。

 

1992年9月16日,英國央行決定奮力一搏,宣布將利率由10%提升至15%,卻已難以抵檔英鎊跌勢,最後因無力維持英鎊對馬克匯率下限,被迫宣布退出歐洲匯率機制(ERM)。

這場外匯傳奇戰役,索羅斯獲利超過10億美元,英國事後估計至少為此付出了34億美元的代價。

 

By BK小編J

 

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on 2020-09-30

 

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